Eigentum in der Zentrifuge – eine aerodynamische Bruchlandung

Wie sich die Börse mit grosser Geschwindigkeit vom Grundprinzip entfernt

James Bond wäre auch als Anleger uns allen überlegen. Denn schon anno 1979 gelang es ihm im Film «Moonraker – Streng geheim» unversehrt einer Astronauten-Zentrifuge zu entsteigen, nachdem er diese bei 15 g stoppen konnte (Anmerkung: Normalerweise tritt Bewusstlosigkeit bei 6 g ein). 

Was für James Bond die Zentrifuge, ist für die Börse heute eine neue Handelstechnologie: «High Frequency Trading», kurz HFT. Dabei nutzen spezialisierte Aktienhändler-Firmen die volle Leistungskraft der stärksten Rechennetzwerke aus, stellen diese zwecks Optimierung der Rechengeschwindigkeit so nahe wie möglich ans Rechenzentrum der Börse und führen hochfrequente computergesteuerte Käufe und Verkäufe in unterdessen Pico-Sekunden Abständen durch. Eine Pico-Sekunde ist eine billionstel Sekunde. Beim Pico-Kauf sind sie dann für eine billionstel Sekunde Eigentümer eines Unternehmens – oder: Sie waren es. 

Vor lauter Technologien ad absurdum schwindet dabei offenbar aber auch in Hochgeschwindigkeit die Zahl jener, die sich dem ursprünglichen Gedanken der Börse noch bewusst sind: Der rein logistischen Vereinfachung von Eigentumsrechten zwecks langfristiger nachhaltiger Unternehmensförderung. Die Börsenwelt ist real, und im grossen Schein perfekt massgeschneiderter Anzüge gibt es keine Bösen und keine technologische Utopie. In New York ist der Hochfrequenz-Handel Realität, die Schweizer Börse SIX will es gleich tun. Bewusstlos wurde noch niemand dabei – aber vielleicht ratlos? Und machtlos? 

Beides. Die aktuellen grossen Schwankungen lassen sich in ihren Mustern nur bedingt mit vorherigen Krisen vergleichen. Erhöhte Tagesschwankungen und extreme Richtungswechsel paralysieren. Bringt's nichts, schadet's nichts? Nein! Die Effizienz der Börse und der Preisfindung wird zwar erhöht. An Börsen wie New York oder Zürich ist die Effizienz aber schon sehr hoch, eine Optimierung nicht notwendig. Was fehlt, ist Effektivität. Der beste Preis nützt nichts, wenn die Kursrichtung falsch ist. Notabene: Wir sitzen in einem Flugzeug mit perfekter Aerodynamik, wobei wir aber das Höhenruder weiterhin nicht gut steuern können. Das Ergebnis bei Turbulenzen: Aerodynamisch perfekte Bruchlandung. James Bond hat sich dann schon gerettet. Im Film...

Zweiter September Zweitausendelf

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